«بنك إنجلترا» يُحذّر من “مخاطر تضخم” تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي على الاستقرار المالي العالمي
» تقرير خدماتي نيو
نشر بنك إنجلترا تقريره حول الاستقرار المالي، موضحًا في رسم بياني كيف ساهمت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي في دفع قيمة سوق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية، مستندة إلى توقعات قوية بنمو الأرباح المستقبلية.
وبحسب صحيفة الجارديان، يُظهر الرسم البياني العلاقة بين التغير السنوي في أسعار أسهم مؤشر S&P 500 ونسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مع الاعتماد على حجم النقاط لتمثيل القيمة السوقية للشركات حتى 24 نوفمبر 2025.
وأوضح البنك ، أن العديد من شركات الذكاء الاصطناعي تتداول عند مضاعفات ربحية أعلى بكثير من باقي مكونات السوق، وهو ما يعكس تفاؤلًا واسعًا حول قدرتها على تحقيق أرباح ضخمة خلال السنوات القادمة. وأضاف التقرير:
“أسعار أسهم شركات الذكاء الاصطناعي مدعومة جزئيًا بتوقعات قوية لنمو الأرباح على مدى سنوات، مما يجعلها تبدو مرتفعة القيمة تاريخيًا مقارنة بالمؤشرات القائمة على الأرباح الحالية والسابقة.”
كما أشار البنك ، إلى انخفاض العائد على الأسهم الأمريكية المعدل دوريًا (CAPE) إلى مستويات قريبة من أدنى نقطة منذ فقاعة الإنترنت، رغم استخدام توقعات الأرباح المستقبلية لثلاث سنوات، مؤكداً أن هذا الوضع يمثل ضغطًا على الاستقرار المالي العالمي.
مخاطر إضافية: الاعتماد المتزايد على التمويل بالدين
كشف التقرير ، أن النصف الثاني من 2025 شهد زيادة كبيرة في الاعتماد على الاقتراض داخل قطاع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الترابط بين القطاع وأسواق الائتمان. وقال البنك:
“في حال تعرض أسهم شركات الذكاء الاصطناعي لتصحيح سعري، فقد تتفاقم خسائر الإقراض، مما يرفع مستويات مخاطر الاستقرار المالي.”
وتوقع التقرير ، أن تتجاوز استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي 5 تريليونات دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، ما يزيد من احتمالات تعرض الأسواق لتقلبات حادة.
وأشار البنك ، إلى أن سوق السندات استوعب حتى الآن تدفق الديون من شركات الذكاء الاصطناعي، إلا أن بعض الإشارات التحذيرية بدأت في الظهور، مثل ارتفاع تكلفة التأمين على ديون شركة Oracle، حيث صعدت عقود المبادلة ضد التخلف عن السداد (CDS) لخمس سنوات من أقل من 40 نقطة أساس إلى نحو 120 نقطة أساس منذ نهاية يوليو، مقارنة باستقرار المؤشر العام لسندات الشركات الأمريكية.
