مصرفيون: عودة قوية لتمويلات “الاستحواذ بالديون في 2026” مع صفقات تتجاوز 100 مليار دولار

■ كتبت: آية عبدالخالق 

يشهد المصرفيون المتخصصون في تمويل صفقات الاستحواذ بالديون انتعاشاً ملحوظاً في مطلع عام 2026، مع عودة قوية لأنشطة الاندماج والاستحواذ ذات الرافعة المالية. وأظهرت حسابات بلومبرج أن البنوك تدير حالياً ديوناً تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار مرتبطة بصفقات استحواذ مرفوعة، في بداية قوية لعام يُتوقع أن يسجل مستويات قياسية.

ووفق البيانات، تم بالفعل ضمان نحو ثلاثة أرباع هذه الديون خلال الأشهر الأخيرة، ويتم حالياً طرحها على المستثمرين المؤسسيين، في مؤشر واضح على تسارع وتيرة النشاط في الأسواق المالية العالمية.

صفقات كبرى تدفع النشاط إلى مستويات قياسية

من بين أبرز الصفقات التي ساهمت في تعزيز هذا الاتجاه، صفقة الاستحواذ على وارنر بروس ديسكفري، والتي ساهمت في رفع إجمالي التمويلات المرتبطة بالاستحواذ إلى أكثر من 100 مليار دولار.

وتقود بنوك عالمية كبرى، على رأسها جيه بي مورجان، هذا النشاط المتنامي، مدفوعة بزيادة الصفقات العابرة للحدود وعمليات فصل وحدات الأعمال التابعة للشركات الكبرى، بما في ذلك استحواذ كارلايل على أعمال الطلاء التابعة لشركة باسف.

وأكد دانيال رودنيكي شلومبرجر من جيه بي مورجان أن الربع الأول من عام 2026 يشهد نشاطاً متزايداً، مدفوعاً بارتفاع عدد المزادات وعمليات البيع بين شركات الاستثمار، مما يشير إلى نهاية فترة الركود التي بدأت في عام 2022 نتيجة ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة.

صفقة “إلكترونيك آرتس” تتصدر المشهد

وتعد صفقة تحويل شركة الألعاب إلكترونيك آرتس إلى شركة خاصة من بين أكبر الصفقات المرتقبة، حيث يعمل جيه بي مورجان على ترتيب حزمة ديون بقيمة 20 مليار دولار لدعم الصفقة التي تبلغ قيمتها الإجمالية نحو 55 مليار دولار، بمشاركة صندوق الاستثمارات العامة السعودي.

وتتنافس البنوك العالمية بقوة للفوز برسوم ترتيب وتمويل هذه الصفقات، والتي قد تصل إلى نحو 500 مليون دولار، في ظل سعيها لنقل مخاطر الديون إلى المستثمرين المؤسسيين قبل أي تقلبات محتملة في الأسواق.

صفقات أوروبية تعزز الزخم العالمي

وفي أوروبا، يسعى المصرفيون إلى تأمين تمويل بقيمة 6.5 مليار يورو لدعم بيع حصة أغلبية في وحدة محركات الديزل “إيفريلنس” التابعة لشركة فولكس فاجن. كما تواصل نستله تنفيذ خططها لبيع جزء من أعمالها في قطاع المياه، بتمويل يصل إلى نحو 3 مليارات يورو.

منافسة متزايدة مع شركات الائتمان الخاص

تعكس هذه التطورات رغبة البنوك في استعادة موقعها القيادي في تمويل صفقات الاستحواذ، في ظل المنافسة المتزايدة مع شركات الائتمان الخاص، وذلك عبر تقديم شروط تمويل أكثر تنافسية، خاصة مع انخفاض هوامش القروض إلى مستويات تاريخية.

ورغم هذا الزخم، لا تزال بعض المخاوف قائمة بشأن تأثير التطورات التكنولوجية، وعلى رأسها الذكاء الاصطناعي، على تقييمات الشركات في بعض القطاعات، وهو ما قد يؤثر على شهية المستثمرين خلال الفترة المقبلة.